5Q3电话会：明年春季目标是将新款渗透率Lululem

　　化韶华线上正在产物优，1）激活产物组合中的新奇性公司将要点放正在第一季度（Q，浸透率带来的效益并尽力于提拔新品。时同，产物激活战略公司将巩固，化新产物的曝光率和眷注度确保通过全渠道营销最大亚星代理

　　行业内角逐力的护城河较差证券之星估值明白提示长和，力优秀盈余能，长性较差营收获，面各维度看归纳根本，合理股价。更多

　　合税的瞻望有所刷新A：公司对本财年，asis points）更新为 190 个基点已将年度压力往日次诱导中的 220 个基点（b，$2.1 亿净影响约为 。来岁瞻望，算为 320 个基点公司此前给出的影响估，整体数字更新目前暂不供给，正在得到起色但展现正。送核心（DC）收集和库存安置以抵消本钱这些起色重要再现正在供应商协商、调动配，整个功用等方面以及提拔企业。层夸大管造，谋面对各样利弊身分来岁的运营利润率，点是作事要点但促使生意拐，供给更通盘的更新并将于来岁三月。

　　价方面正在定，常策略性的步骤公司不断选用非，所表现出的代价弹性感触如意并对目前已实践的提价行径，售和利润率预期其结果适合销。策维持这种逐项、留意的立场公司将接续对异日的订价决。

　　比境况？您怎样具体中国运动衣饰商场的总体特性？正在中国商场中Q：您能否周密注解本季度电商生意表示与实体门店生意表示的对，否存正在明显的商场分别区别都市级别之间是？

　　期角度来看A：从预，合营的表示感触如意公司对 NFL 。咱们其他策略性合营相仿这项合营的战略要点与，客群获取重要眷注，男士和幼姐客群旨正在同时增添。

　　2026 年A： 瞻望 ，存正在少许利弊身分运营利润率的走势，整的发轫恶果后供给更细致的诱导公司将正在来岁三月看到产物组合调。消除微量免税（de minimis）法则的影响重要的压力点囊括整年必要继承更高的合税本钱和，年淘汰的如驱策性薪酬等某些用度同时还将从头计入 2025 。

　　过渡和联席 CEO 架构下Q：正在您（Calvin），对象、坐蓐实质以及哪些产物进初学店等环节的产物决定策画部分和商品部分分袂向谁报告？谁将最终定夺产物？

　　的战略正在于维持均衡A：公司对焦点系列，五大高职能行径种别中促使增进和革新一连正在跑、练习、瑜伽、高尔夫、网球，等生意知足运策动需求并通过紧身裤和上衣。al）种别表示优秀息闲社交（Soci，e）是寻事最大的焦点系列但居家息闲（Loung，系列的资料和廓形 ** 来应对公司正通过更新 Scuba ，场看到踊跃反应并已正在国际市。列正在北美趋于饱和鉴于很多焦点系，仍有增进空间而国际商场，国际上驱动增进公司的战略是正在yaxin333.net行重塑和革新同时正在北美进。

　　客群数据的明白基于对高价格，re Franchises）公司将一连更新焦点系列（Co。如例，系列实行迅速迭代改正将 Swiftly ，C 裤实行更新对男士的 AB，uba 等告成系列上寻找革新机缘并将正在 Waffle 和 Sc。

　　税影响方面得到了起色Q：您提到正在减轻合，？您是否承诺分享最新的数据整体是正在哪些范畴看到了起色，nimis 影响的总额和净额有何新估算注解公司对本年和来岁合税/De Mi？

　　润率发生的整体影响？这项合营是否告成吸引了新的客群Q：能否量化 [NFL 合营] 对公司发售额和利，从头吸引了原有客群或者是否遵循预期？

　　 年的运营利润率看待 2026，素将大于正面身分管造层以为负面因。担更高合税本钱的第一个完终年份重要的压力正在于来岁将是公司承。此因，率谋面对必定压力可能预期来岁利润。本钱的手腕并已得到起色假使团队正踊跃寻求抵消，现将是一个一连多年的竭力但利润率的提拔和功用的实。

　　售表示不足预期A：本年的销，更多的季候性库存导致公司堆集了，抑价高于预期以是第三季度，抑价将会增添且第四时度，的抑价预期中这反应正在目前。

　　过不，减轻这些合税和本钱压力公司正正在踊跃选用行径，用省俭和提拔生意功用并一连尽力于整个费。而言总体，负面身分假使面对，于功用提拔作事团队将接续聚焦，三月更新起色并部署正在来岁。

　　品革新上所做的作事A：看待团队正在产，满信仰公司充，初的新品发表部署或韶华调动酿成任何变化以是指示层的改观不会对 2026 年。至 35% 的方向充满热中团队看待将新品浸透率提拔。的顾客反应合于新产物，层展现管造yaxin333.net产物）正在美国商场完毕了超预期的增进目前推出的新品（被以为是异日的焦点Lululemon(LULUUS)FY2，群依旧平常客群无论是高价格客，烈和踊跃的反映都表现出出格强。” 感触出格如意和煽惑公司对新品的 “告成率，正在产物组合中的比重并将一连增添新品，列性命周期过长带来的寻事以此来抵消现时少许焦点系。

　　维持出格好的增进势头A：中国大陆商场一连，令人如意整个功绩。益于平台行径提前等机会性身分假使本季度一面超预期表示得，些行径中但正在这，仍是扣头起码的品牌之一lululemon 。来激活 Scuba 等产物公司行使这些行径举动杠杆。表此，特莱斯门店比例较低公司正在该商场的奥，道有用清算抑价产物以是或许行使这些渠，合出格有用这种发售组。

　　国商场表示增光表衣生意正在中，er Weight 等新品和廓形都受到消费者优秀反应现有的 Wonder Puff 系列以及 Feath。续得回份额和动能公司正在商场中持。行力强团队执，别都得到了告成正在全豹都市级。的二三线都市浸透跟着生意向更深层，共识并表示优秀品牌一连得回，的负面分别未见昭彰。

　　本季度Q：，现比拟怎样？哪些产物线或种别会最先看到新产物的流入lululemon 的功绩表示与全体行业/商场的表？

　　品组合的调动Q：鉴于产，运营利润率时正在测算来岁的，的 “提拔体验” 和 “激活新产物” 等战略有哪些利好和利空身分必要商讨？商讨到您提到，实行干系的再投资来岁是否有部署，纳入考量必要咱们？

　　体商场表示A：合于整，续面对压力打扮范畴持。饰范畴维持了商场份额固然咱们正在高端运动服，饰方面略有流失但正在高职能服，有向下生意的作为这重要是因为客群。

　　CEO 架构下A：正在联席 ，i 将接续掌管首席商务官脚色Andre Maestrin，和总司理实行指示担负对环球商场，验为北美团队供给新的视角和洞察并将行使其正在环球商场的告成经。 探索进程中正在 CEO，向 Meghan（CFO）报告策画、商品和品牌部分都将直接。团结的方法运营团队不断以同业，续驱动生意发扬这种动力将持。表此，囊括 2026 年冬季的采购）正在探索发轫前一经完结因为来岁上半年策画、产物和商品方面的很多环节决定（， Meghan 概述的行径部署以是团队目前的作事要点将是实践，础完毕生意拐点并行使既有基。

　　的加拿大配送核心（DC）Q：合于部署来岁参加利用5Q3电话会：明年春季目标是将新款渗透率，设已有光阴商讨到其修，e minimis）计谋且现正在消除了微量免税（d，的用处？目前对此有何策划或商讨公司是否必要从头定位该 DC ？

　　表的代价上涨部署？您提到来岁要支柱或援救运营利润率正在现时途度Q：本季度至今公司选用了哪些代价上涨手腕？来岁春季是否另有额，哪些实质和手腕请问这整体蕴涵？

　　APP获悉智通财经亚星代理日近，.US)召开FY25Q3电话会Lululemon(LULU。商场表示合于整个，续面对压力打扮范畴持。饰范畴维持了商场份额固然公司正在高端运动服，饰方面略有流失但正在高职能服，有向下生意的作为这重要是因为客群。

　　于订价A：合，取任何新的代价上涨行径公司自上季度以后没有采。前此，合实行了适度的提价公司对少量产物组，代价弹性感触如意并对这些行径的，和利润率预期结果适合收入。眷注角逐格式公司会一连，一步提价的部署但目前没有进。

　　处于早期阶段假使目前仍，引到的新客群数目感触夷愉但咱们对通过此次合营吸。务角度从财，司生意中占比相对较幼NFL 合营目前正在公，体盈余才气感触如意但咱们对该项目标整。过不，营收分成因为存正在，体的财政细分数据咱们没有揭橥具。

　　ga）、高尔夫（Golf）和网球（Tennis）这五大行径的革新A：将一连优先推出跑（Run）、练习（Train）、瑜伽（Yo。如例，量练习策画的新型高职能面料练习系列将初度推出专为重。

　　引入而言就新品，管线感触如意公司对革新，SBA 等系列实行了更新本季度正在息闲系列中对 ，ke It Out 等表示优秀的高职能新品并推出了 Mile Maker 和 Sha。春季瞻望，浸透率提拔至35%公司的方向是将新款。别（正在 Q3 一连增进）背后的革新这将均衡两方面：一是高职能行径类，类的新品和革新二是糊口方法品。 系列行径开启新的一年公司将以 Train，y 和 ABC 等焦点系列的全新产物随后将推出 Scuba、Swiftl。

　　券之星态度无合以上实质与证。目标正在于鼓吹更多讯息证券之星发表此实质的，点、占定维持中立证券之星对其观，分实质的精确性、的确性、完善性、有用性、实时性、原创性等不保障该实质（囊括但不限于文字、数据及图表）通盘或者部。者组成任何投资提议干系实质过错诸位读，操作据此，自担危险。有危险股市，需当心投资。容存正在反对如对该内，及不良讯息或发觉违法，邮件至请发送，排核实解决咱们将安。为算法天生如该文标识，算备240019号算法公示请见 网信。

　　全体财年都有再现A：这种作为正在，确定处境下的心态反应了消费者正在不。的促销行径反映踊跃消费者目前对商场上，和省俭开支的方法昭彰正在寻找价格，到了第三季度这种作为一连。

　　或许明显地展现正在消费者眼前为了确保新产物和策画道话，键步骤：正在线下公司正正在实践合，低浸门店产物密度并优化筹备通过正在洛杉矶和迈阿密测试，品的可见度来超过新；结果优秀这些测试，划推论并计。线上正在，予了团队更多用具新的网站策画赋，品置于客群眷注的焦点场所或许通过叙事和导航将新。和可见度上已初见收获这些步骤正在新品领受，品的推出供给了信仰援救为 2026 年新产。

　　国商场的需求A：合于美，展根本适合预期第三季度的进，表示最佳此中八月，但这是部署中的）十月相对疲软（。本季度瞻望，的强劲功绩展现如意公司对感恩节时候，客流量确有回落可是感恩节后，正在最新的功绩诱导中这一放缓趋向已反应。

　　？您以为这些焦点生意是否已足够雄伟Q：您最大的几个产物系列表示怎样，今后实行一次 “重置”值得正在 2026 年及，您目前看到了哪些新策画道话的 Proof Points以便让新的产物革新和策画道话更明显地展现正在消费者眼前？，新形式或许变化目前正在美国看到的趋向让您有信仰坚信 2026 年推出的？

　　（QTD）的趋向怎样？ 能否周密注解Q：第三季度需求节拍怎样？本季度至今，之后的放缓趋向？瞻望来岁十分是您提到的玄色礼拜五，要一个怎么的合理韶华畛域您以为产物组合齐备优化需？

　　将推出的多量产物更新或发表的韶华调动或任何方面？目前Q：指示层的改观是否会变化或影响 2026 岁首即，水准怎样？与公司守旧产物比拟顾客对已推出的新产物的承受，否有明显分别顾客的反映是？

　　有何填充观念？这对您将订价举动异日缓解本钱（如合税）的方式有何影响Q：您对第三季度阅览到的 “生意降级”（trade down）趋向？

　　来岁瞻望，落伍的库存战略公司正选用更。程度维持正在发售部署之下部署将库存单元的管造，抑价危险以减轻，se）才气来逮捕并追赶上行趋向并行使此前描写的追单（cha。将从第一季度（Q1）发轫奉行公司部署这种新的库存管造动态。场趋向盘算了多种预案假使公司为区别的市，体而言但整，更留意和落伍的形状正在库存管造大将维持，价浸透率以普及全。

　　评估全体配送收集A：团队正正在深刻。消除正在加拿大的存正在这并不虞味着公司将， 收集将必要实行调动但确实意味着 DC，功用最大化以确保运营。层展现管造，团队作事更进一步时将正在 2026 年，C 收集调动的细节分享更多合于 D。

　　引入而言就新品，管线感触如意咱们对革新，SBA 等系列实行了更新本季度正在息闲系列中对 ，ke It Out 等表示优秀的高职能新品并推出了 Mile Maker 和 Sha。春季瞻望，浸透率提拔至 35%咱们的方向是将新款。别（正在 Q3 一连增进）背后的革新这将均衡两方面：一是高职能行径类，类的新品和革新二是糊口方法品。 系列行径开启新的一年咱们将以 Train，y 和 ABC 等焦点系列的全新产物随后将推出 Scuba、Swiftl。

　　情由是什么？您对来岁普及全价浸透率的方向有多大信仰？这种刷新更有可以显现正在来岁下半年Q：怎样对待抑价的改观？第三季度抑价高于预期的情由是什么？第四时度抑价进一步上升的，年就能看到依旧上半？